外媒报道,在全球追求安全稳定,而又享有高孳息率资产的投资者中,中国国债成为近年难以抗拒的选择。惟现时正响起警报。由房地产开发商到科技公司的各个领域,中国政府采取一连串整顿行动,令外资担心会否因为监管方面的突变而令投资受损。
虽然经通胀调整后的正利率、相对小的波动,令部分基金经理看好中国国债,但监管风险正在削弱其吸引力。因此,中国国债挑战美国国债的全球避险资产地位的可能性就更小了,更阻碍了人民币国际化的进程。
Asset Management One Co.驻东京的全球固定收益基金经理Akira Takei称,“我没法不感觉中国债券的监管风险更高了”。“虽然我不认为中国国债会出台任何限制,但我必须研究债市之外的监管收紧将如何影响在中国的整体投资。”他尚未买入中国国债。
有研究对9个债券市场的避险“质量”进行分析,中国国债在当中排名第六。日本国债位居榜首,瑞士及加拿大国债紧随其后。英国国债则为倒数第一。研究中,中国国债的法治得分为-2.72,是上述所有市场中最低的。另外,中国国债在信用评级方面也较差,得分为-1.63,与日本国债一起垫底。