2024年3月7日，中国江苏省南京市，工人们正在一栋建物的屋顶上工作。(STR/AFP via Getty Images)

中共周二（9月24日）宣布了几年来最大的一揽子经济刺激措施，包括降息降准降存量房贷利率。据悉，官方通报会是48小时前匆忙安排的，因担忧经济，中共高层已举行了几次计划外的闭门会议。

经济学家对刺激措施效果表示质疑，认为不足以解决中国走向通货紧缩螺旋背后的根本问题。

在9月24日的国务院新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，存款准备金率“近期”将下调0.50个百分点，从而向金融市场提供长期流动性约1兆元人民币。此外，央行政策利率从1.7%下调至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。

潘功胜还透露，“在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25～0.5个百分点。”

彭博社报导说，对处于通缩螺旋边缘的中国经济来说，这一系列宽松措施相当于注射了大量的肾上腺素，但这些经济刺激计划也只是能为中国争取一点时间而已。

经济学家认为，如果北京要将约18兆美元的经济体从房地产市场井喷、物价疲软和全球贸易紧张局势升级等长期低迷中拉出来，这顶多只能算首付款。

潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席中国经济学家邓肯‧瑞格利（Duncan Wrigley）告诉彭博社，“我认为这还不足以解决中国走向通货紧缩螺旋背后的根本问题。”

他补充说，中国需要从根本上重新配置经济并释放消费增长。

中共高层焦虑官方通报会48小时前匆忙安排

彭博社报导说，知情人士透露，周二的官方通报会是在48小时前匆忙安排的。此前数周，焦虑情绪在中共高层领导人中日益蔓延。

知情人士补充说，随着今年的经济增长目标越来越无法实现，高层政策制定者举行了几次计划外的闭门会议来讨论经济问题。

其中一位知情人士表示，尤其令人担忧的是，至少一个主要沿海省份（对中国经济成长做出重要贡献）的官员发出警告称，该省将难以实现GDP目标。

报导说，中共高层领导人的突然转变令许多官员感到惊讶。这些下属官员已经等待数月，一直没有收到过高层对他们重振经济拟定政策建议的任何反馈。

一匿名的中共监管官员表示，上周他们突然收到了上面要求提供更多资讯的要求，迫使一些官员在周二的简报会前通宵达旦加班。

最近几周，数据显露中国经济存在多种问题，并引发物价下跌警报后，高盛集团和瑞银集团等国外银行纷纷下调了对中国经济增长的预测。

外媒质疑：央行政策非中国经济最急需

《华尔街日报》说，一大问题是，周二北京公布的一揽子措施能否对经济产生较大提振，或者说央行放松政策是否真的是中国经济所需要的。

经济学家表示，一揽子扶持措施不足以使中国经济摆脱物价下跌、房地产危机加剧和贸易紧张局势升级导致的低增长困境。

房地产市场仍是中国经济最大的问题。许多经济学家说，如果北京想推动经济持久复苏，就需要更坚定地解决房地产市场低迷的问题，并采取有力措施刺激消费。

央行公布的措施集中在降低借贷。但是中国的借贷成本已经很低，中国房地产抵押贷款也不支持类似国外的重新融资。

目前的信贷数据表明，家庭和企业对借贷并不感兴趣。消费者信心指数接近历史低点，反映出经济疲软之际人们对就业的担忧，以及对房地产市场崩溃代价的焦虑。

根据巴克莱（Barclays）的估计，2021年以来的房地产危机已经摧毁了约18万亿美元的家庭财富，相当于每个家庭约6万美元。

许多经济学家表示，政府不应通过降息来支撑本已疲软的住房需求，而应该让房价进一步下跌，并采取更大胆的措施清理大量未完工房屋，以恢复市场信心。

中共各部门可能还会赶在10月1日政治局委员开会前，公布更多财政措施。不过，出于意识形态考虑，中共高层不同意直接发钱给老百姓这样的直接补贴方式。

在周二的新闻发布会上，潘功胜等官员表示，他们仍坚定地坚持货币政策，但他们回避了外界关注的“通货紧缩”敏感词。

宏观经济预测咨询公司TS Lombard首席经济学家芙蕾雅‧比米什（Freya Beamish）告诉《巴伦周刊》说：“我们从未像现在这样担心中国经济增长。”

北京经济研究机构龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）分析师在本周的简报会上警告称，通货紧缩正在中国出现，而且几乎没有迹象表明北京方面为稳定房地产市场和修复消费者和企业信心所做的努力正在发挥作用。

桥水基金创始人雷‧达利欧（Ray Dalio）在接受彭博采访时说，中国的情况“比1990年的日本更具挑战性”，经济需要重组。